2011還剩下最后一個月，各行業(yè)“十二五”規(guī)劃也進(jìn)入密集披露期。日前，工信部一口氣將建筑行業(yè)及其水泥、平板玻璃等五個子行業(yè)的規(guī)劃全部發(fā)出，掀起了業(yè)內(nèi)一陣“規(guī)劃”熱潮。昨天，業(yè)內(nèi)人士見仁見智，就建筑行業(yè)未來的投資策略建言獻(xiàn)策。
政策：大建筑帶著五小虎齊露面
工信部此次一次性印發(fā)了《建材工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》及《水泥工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》、《平板玻璃工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》、《建筑衛(wèi)生陶瓷工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》、《新型建筑材料工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》、《非金屬礦工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》5個子規(guī)劃。
在建筑行業(yè)整體目標(biāo)方面，《規(guī)劃》指出，“十二五”期間，建材工業(yè)增加值年均增長10%以上。大力淘汰落后的水泥、平板玻璃產(chǎn)能。單位工業(yè)增加值能耗和二氧化碳排放降低18%-20%，主要污染物排放總量減少8%-10%，實現(xiàn)穩(wěn)定達(dá)標(biāo)排放。協(xié)同處置推廣應(yīng)用，綜合利用固體廢棄物總量提高20%。行業(yè)安全生產(chǎn)和職業(yè)健康水平進(jìn)一步提高，生產(chǎn)安全事故和職業(yè)危害得到有效防范。規(guī)模以上企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理和信息化水平大幅提升，水泥、玻璃行業(yè)重點企業(yè)信息系統(tǒng)集成技術(shù)達(dá)到世界先進(jìn)水平。生產(chǎn)集中度進(jìn)一步提高，1-2家企業(yè)進(jìn)入世界500強。
中投顧問建材行業(yè)研究員陳章立指出，上述《規(guī)劃》的出臺為建材產(chǎn)業(yè)未來的五年發(fā)展指明了方向。對于建材及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)來說，這一系列規(guī)劃有利于優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，推動建材企業(yè)延伸產(chǎn)業(yè)鏈，提升產(chǎn)業(yè)的綜合競爭能力；有利于淘汰落后產(chǎn)能，加大節(jié)能降耗，推動節(jié)能減排工作的開展；有利于推進(jìn)技術(shù)改造，加強自主創(chuàng)新，促進(jìn)建材行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步。
實現(xiàn)目標(biāo)：三重點解讀
針對上述“非常5+1”的《規(guī)劃》對建材工業(yè)“十二五”期間的發(fā)展重點工作，華安證券分析認(rèn)為主要集中在三個方面。
一是做大做強、提高行業(yè)集中度。支持水泥、平板玻璃等規(guī)模效益明顯的行業(yè)龍頭，加快聯(lián)合重組、淘汰落后、“上大壓小”和技術(shù)改造。
二是節(jié)能減排、建筑新材料上位。新材料培育工程也將成為發(fā)展重點，大力推進(jìn)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化及制造規(guī)模化。積極發(fā)展特種玻璃、高性能無機纖維、纖維增強復(fù)合材料制品和其它新材料。
三是技術(shù)改造、建筑材料生產(chǎn)流程更環(huán)保。重點突破制約建材工業(yè)的窯爐煙氣脫硫脫硝一體化、二氧化碳減排以及低品位原燃料利用等關(guān)鍵技術(shù)，大力開發(fā)無機非金屬新材料加工制造核心技術(shù)，加快研發(fā)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級的新技術(shù)、新材料、新工藝和新裝備。
策略：水泥 看需求關(guān)注區(qū)域龍頭
水泥行業(yè)“十二五”規(guī)劃中提出，到2015年，規(guī)模以上企業(yè)工業(yè)增加值年均增長10%以上，淘汰落后水泥產(chǎn)能，主要污染物實現(xiàn)達(dá)標(biāo)排放，協(xié)同處置取得明顯進(jìn)展，綜合利用廢棄物總量提高20%，42.5級及以上產(chǎn)品消費比例力爭達(dá)到50%以上，前10家企業(yè)生產(chǎn)集中度達(dá)到35%以上。
民生證券建材行業(yè)分析師王小勇認(rèn)為，從估值方面，由于前期板塊估值高，需求不如預(yù)期使板塊跌幅較大。目前行業(yè)平均PE 在12 倍上下，成為僅次于金融板塊的次低估值板塊，處于估值低位。從宏觀層面看，政府目前開始通過多種方式繼續(xù)支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，積極信號明顯。預(yù)計來年對水泥需求將趨于平穩(wěn)。此外，保障房建設(shè)的繼續(xù)推進(jìn)將成為支撐水泥行業(yè)需求的重要因素。但基于目前開工率較高、工程進(jìn)度不快的現(xiàn)象，影響仍需進(jìn)一步觀望。從行業(yè)層面看，并購整合將是未來幾年的發(fā)展趨勢，隨著并購整合的逐步展開，未來水泥市場的協(xié)同效應(yīng)將進(jìn)一步提高，大企業(yè)話語權(quán)將更大。
綜上，王小勇建議關(guān)注區(qū)域控制力強、供需關(guān)系更加明朗的公司，如海螺水泥（600585）、塔牌集團(tuán)（002233）等。
